中国货币宽松政策重心在于精确制导

彭博社4月29日电，在美国、日本和欧洲同行实施紧急货币决策数年之后，现在轮到中国央行作出创新举措。

与美联储、日本央行和欧洲央行通过购买中央政府债券来实施前所未有的量化宽松以重振信贷增长的方式不同，中国央行追求的是更加审慎稳健的途径。虽然中国央行已采取包括两次降息在内的若干广泛宽松举措，中国央行对商业银行仍然要求约20%的存款准备金率。基准贷款利率仍在5%以上，这让中国央行行长周小川手中所拥有的火力可能是美联储主席耶伦在其任期内都无法实现的。

与对整个经济全力敞开流动性的水龙头相反，中国央行的水龙头瞄准的是特定领域。最近的创新举措包括提振市场对地方政府债券的需求以及向政策性银行注资，以此刺激对政府青睐项目的信贷。该策略一方面旨在避免出现让美国和欧洲深受折磨的信贷危机和增长滑坡，同时又降低这个对投资过度依赖的经济体的负债规模。鉴于中国经济增长持续减缓，经济学家偏向认为中国将需要更加传统的宽松政策。