央行定向降准实施日四家股份制银行入局

　　央广网北京6月17日消息（记者柴华）据中国之声《新闻纵横》报道，根据央行此前发布的公告，昨天央行年内第二次“定向降准”措施正式实施，“三农”和小微企业贷款达到一定比例的城市商业银行、农村商业银行等存款准备金率下调0.5个百分点。那令人意外的是，招商、民生、兴业、宁波四家上市银行也加入了本轮定向降准的行列。

　　消息一出，股市大盘和相关板块昨天是应声上涨。有分析称，定向降准范围扩大到股份制银行，是央行悄然进行的第三轮宽松微调，甚至有人认为，“定向降准”或许正在逐步走向“全面降准”。对此，央行如何回应？连日来沪深股市的红火景象又能否持续？我

　　央行年内二次“定向降准”的措施昨天起正式实施。不成想，昨天上午，招商银行、民生、兴业、宁波等上市银行确认同步获准下调存款准备金率0.5个百分点。这一下市场可热闹了。大盘午后启动，沪指最终涨了0.74%，银行板块则在利好消息的推动下收涨0.85%，直接和消息相关的民生银行更是上涨超过了3%。有财经评论员甚至表示，此举的信号意义在于，央行可能还会持续向市场里释放“活水”。

　　财经评论员：股份制银行也同样能够降准的话，向社会释放出来的流动性还是相当惊人的。甚至带来了一种可能性，就是这一次央行是在用银行和整个社会融资的一个量来衡量哪一些应该是放出去。比如说这一次放的不够的话，是不是还有其他的股份制银行能够加入进来？如果这些还不够的话，是不是五大行也可以加入进来？如果是这样的话那么整个社会流动性将重新被激活。

　　此前央行的官方文字里根本没提“股份制”这三个字，此举是否意味着，央行在6月9号第二轮“定向降准”之后，又悄然来了个第三轮呢？这又将向市场释放多少资金呢？央行的回应却不尽然。昨天傍晚，央行在自己的官方微博上以问答的形式回应道：“定向降准范围没有扩大。”9号的时候央行在公告里强调了，“定向降准的范围是符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行。”“商业银行”当然会包括国有商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行等等的很多类机构了。申银万国证券首席分析师桂浩明表示，包含股份制甚至国有大行，也不意味着央行真的会向市场再释放大的流动性：

　　桂浩明：应该明确的是，所谓的定向降准的范围其实包含了包括国有商业银行、股份制商业银行，也包括财务公司，但是前提不在于他们是什么身份，而在于他们相当资金是投向中小企业、小微企业，也就是说在贷款的结构上符合定向降准的要求，所以并不是说你是股份制商业银行，你这个范围就是能降准，关键是你的相关指标是否符合指标。

　　有行业分析师做了测算，下调0.5个百分点，兴业、民生可能释出来的流动性合计大约230亿元。这和四、五千亿元的全面降准相比，杯水车薪。不过，这点钱如果真的定向投给了三农和小微，在特定领域里能够起到的作用却要另说。圆融方德投资决策委员会主席冉兰此前就曾表示，央行已经明确了自己对于资金流向的控制意图：

　　冉兰：如果过紧的时候，央行也会采取一些定向投放的手段，包括这一次我们看到的所谓定向降准，那以前是针对三农，现在针对小微，这也是符合国家的产业政策。

　　桂浩明也表示，央行今后还可能继续这个思路，再度进行定向的预调微调，而相关影响也不会亚于很多人的预期：

　　桂浩明：全面降准就是不管结构调整、全方位的下调，所谓定向降准是针对某一个具体的目标，两者的取向是有区别的，而在中国由于产业结构调整有比较大的需求，鼓励中小企业发展也有比较高的现实需要，所以这种情况下，继续推行定向降准是不可能的，而若干次定向降准实际产生的对货币的释放可能会大于一次全面降准。

　　如果说并不存在第三轮“定向降准”的说法，那么因此而过度兴奋的沪深股市会不会又面临着“一日游”回来以后的“腰酸背疼”毛病呢？有分析师就认为，银行股后续的喜人涨势需要打上问号：

　　分析师：对银行股而言的话，现在大家都知道本身的它的PE也好、PB也好都是比较低；大家可预期到的本身的一些利空因素是比较少，一旦有一个利好方面的风吹草动，显然资金可能就会对这方面得到比较高的兴趣，市场信息方面的一些传闻也刚好刺激了银行股的短期反弹，但是我觉得这个消息一旦兑现之后，这个趋势是不是还能再跟踪，那就要打一个问号了。

　　申银万国桂浩明则表示，投资者也不必过分担心，因为短期内银行股不太可能立即调头向下：

　　桂浩明：银行股的上涨也不是一天两天，实际上像工商银行等等都有了一个很长时间上涨，这实际上有多方的因素，当然包括定向降准、此外他的分红、除息等等效应可能也会对市场产生影响，所以短期来看银行股可能还会有一定的机会。