强势美元正在伤及美国跨国巨头们的利润

  腾讯财经讯 北京时间3月24日凌晨消息，华尔街日报周一文章称，强势 美元 正在伤及美国跨国巨头们的利润，促使很多华尔街分析师对这些大公司的盈利预期进行了 金融 危机以来的最大幅度调降，这也使得很多规模更小，主要专注国内市场的公司受到了更多关注。

2015年以来美元兑 欧元 汇率 已经上涨了12%，相比去年同期的涨幅是27%。追踪一揽子多种货币的华尔街日报美元指数2015年以来上涨5.3%。欧洲央行的大规模资产采购是美元兑欧元汇率飙升的主要原因，在欧洲开始这个货币宽松项目之际，美国正在准备提高利率。

有分析师指出，美元的强势是对标准普尔500指数成份股公司的第一季度利润前景提出预警的关键因素，而这个指标应该会有2009年第三季度以来的最大年化跌幅。

也因此，投资者们继续看好植根美国本土，海外业务较少的企业。除了这些专注美国本地市场的小企业之外，投资者们也会选择那些在美国之外，但是会从当地货币相对美元的贬值中获益的企业，特别是欧洲的 制造业 者。

在 哥伦比亚 管理公司的全球资产配置团队协助管理680亿美元资产的高级投资组合管理人安瓦蒂-巴哈古纳（Anwiti Bahuguna）说，“值得关注的是美元升值的速度，这样的速度带来了一些并发症。”他强调，“美元变强的速度相比我们所见识的历史记录要快太多太多。”

很多投资者都认为，美元汇率的上涨是很多小企业股票表现强劲的原因，相比大型跨国企业，它们更关注国内市场。以小市值股票为主的罗素2000指数2015年以来上涨5.1%，过去六个月以来的涨幅是10%。相比之下，标准普尔500指数2015年以来上涨2.4%，过去六个月的涨幅是4.9%。

欧洲央行的宽松货币政策是美元汇率上涨的一个原因。投资者同时预期美联储会以2015年晚些时候的加息来回应美国更加健康的经济表现，虽然也有很多分析师指出，上周三联储偏向鸽派的货币政策声明其实预示着稍晚些，速度慢一些的加息规划。

事实上，强势美元的并发症已经在很多企业的利润报告中得到了体现。

珠宝零售商蒂芬妮在上周五发布财报显示，1月当季销售额有1%的下降，而排除汇率影响的话，这个指标实际上应该增长3%。公司称，2015年的盈利应该只有“最小的增长”，而原因就是过于强势的美元。数据库供应商 甲骨文 在上周二表示，如果排除汇率因素，2月当季的净收入有7%的增长，而实际季报中给出的结果是下降3%。

消费 产品巨头 宝洁 公司的首席财务官乔恩-默勒（Jon Moeller）在1月晚些时候的投资者会议中说，“这可能会是我们有史以来所经历的，汇率影响最严重的一个财年。”公司预期，汇率的波动可能导致截止6月结束的一个财年中有14亿美元的税后利润损失，相当于12%的下降。

在切斯增长基金协助管理103亿美元资产的投资组合管理人布莱恩-拉佐瑞夏克（Brian Lazorishak）指出，企业管理层被美元汇率的上涨速度打得促不提防。他说，“如果汇率是逐渐变化的，管理层将可以更容易地进行调整，做好更好的准备，在需要的时候进行对冲。”

布莱恩-拉佐瑞夏克说，他已经减少了在 微软 的头寸，毕竟这家软件巨头有一半的销售收入来自海外。他还表示，已经买入 西南航空 公司的股票，后者只有不到2%的销售收入来自海外。 （孔军）