聚焦“强军梦” 军工成今年国企改革重点
28.02.2015 17:33
本文来源: 中小企业
“强军梦”提升到新高度
中央高层多次强调,要进一步开创军事外交新局面,围绕实现国家外交战略、安全战略,加强军事外交整体设计。今年1月份中央政治局审议通过了《国家安全战略纲要》。《国防科技工业“十三五”规划总体思路》日前也获得国防科工局原则通过,提出坚持军民深度融合,努力构建中国特色先进国防科技工业体系,努力推进国防科技工业科技发展由跟踪研仿向自主创新转变。
军费开支将成为今年两会关注的焦点之一。我国仍处于军费恢复增长期,政治、军事局势将驱动我国军费保持增长。公开资料显示,1999年开始,中国开始“补偿性发展”的军费增长策略,军费保持每年12%-20%的涨幅,至2014年增加至8082亿元。不过,我国国防预算占GDP的比重远低于美国、英国等国,近几年均维持在2%左右,不到世界平均水平(3%)。
随着中国国防政策从和平政策转为积极防御,对军备的支出需求将持续增加。中国目前的经济实力能够支撑更大规模的装备投入,未来几年的高增长确定性较强。中信建投军工和机械行业首席分析师冯福章预计,最晚到2016年能够实现军费突破1万亿元的规模。
军费投入的持续增加将带来武器装备建设的大发展。根据国外国防发展的重心变化和中国目前装备配备的情况,申银万国分析师认为,未来中国国防装备发展的重点集中于航海、航空、航天和信息化建设,集中体现为舰艇制造、运输能力提升(大运/大客/直升机)、航空发动机产业发展、信息化提升(数据链/北斗导航)。
军工上市公司业绩分化
各军工集团陆续交出了2014年业绩“成绩单”,其中中国电子集团成绩亮眼。中国电子集团2014年实现净利润27.6亿元,同比增长59%。据中国证券报记者了解,中国电子集团2015年将继续推进重组整合。
中国电科集团2014年实现利润总额128亿元,同比增25%,计划2015年继续实现20%利润增长。航天科技集团2014年利润同比增11.4%,2015年将稳妥推进军工事业单位改革,积极应对军品竞争性采购“新常态”。航天科工集团2014年利润同比增12%,航天防务产业发展态势喜人。中航工业集团2014年利润总额与去年持平,资产证券化率达60%,2015年计划实现利润总额增长3.6%。
中船重工集团2014年实现利润总额约104亿,同比微增,承接合同金额同比增14%;2015年将强力发展非船产业,扎实推进深化改革与资本运营。中船工业集团2014年实现利润总额约23亿,同比翻两番,军品收入占比约16%。
具体到上市公司,业绩分化情况严重。A股29家国防军工类上市公司中,已有18家发布了2014年年报或者业绩预告。其中,7家预增,5家扭亏,3家预减,3家首亏,8家公司归属母公司股东净利润同比增长率超100%。新兴的航空航天、电子、新材料相关的上市公司业绩增长迅速,而传统的重型汽车、纺织产品类军工公司则亏损严重。
振芯科技以428.21%的净利润增长率居首。振芯科技2014年营业收入4.07亿元,同比增长56.14%;归属于母公司股东的净利润5031.88万元,同比增长428.21%。振芯科技表示,公司围绕高性能集成电路、北斗导航终端销售及运营、视频图像安防监控等业务继续加大市场拓展力度,元器件、北斗导航应用和视频图像安防监控的销售实现较大幅度的增长。
业绩增长的军工上市公司主要集中在三类:一是以中航动力、博云新材等为代表的航空航天类公司;二是光电股份、海特高新、四创电子等电子类公司;三是广船国际、上海佳豪、亚星锚链等船舶类公司。
处于传统的重型汽车、纺织产品行业的中航黑豹、航天通信等公司,则出现了较大幅度亏损。中航黑豹预计2014年净利润亏损1.42亿元,同比下降903%。
军工成今年国企改革重点
2015年国防工业改革将会继续推动军工国企的整合,继续提升证券化水平,推进军民深度融合,科研体制改革可能将进入政策配套、实质推进阶段。
有分析称,国企改革的顶层方案有望在两会后出台。军工作为2015年国企改革的重点,预计军工各集团改革将加快,军工集团改革将成为2015年重要看点。
在2014年国企改革大背景下,各大军工集团纷纷加快了集团改革步伐。中国兵工集团2014年7月提出大力推进无禁区改革。2014年A股市场南通科技、闽福发A的两起重要的“民转军”并购事件,则开启了中航工业集团、中航科工集团资产证券化的新路径。
中航工业集团有望成为军工资产整合的领跑者。中航工业集团资产证券化率为30%左右,资产整合的空间较大。从中航工业各个分子公司来看,核心业务的整合平台都已明确。
中国船舶集团资产整合的阻力最小。中船集团下属单位以企业为主,涉及到事业单位改制的事项较少,相对以事业单位为主的其他军工集团而言,整合的难度最小。
航天科技集团和航天科工集团资产证券化率分别为10%和24%,资产整合的空间较大。但由于集团旗下优质资产集中于事业单位,所以后期的改制仍存在不少的法律规范方面的障碍。
2010年兵器集团按照军民融合、产研融合和专业化整合的思路对子集团进行了整合,但后期的资产整合并未见到实质性动作。2006年以来,电子科技集团的资产证券化的实现路径更多的是依赖于IPO,譬如2008年的卫士通、2010年的海康威视/太极股份、2011年的杰赛科技。
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28.02.2015 17:33
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