央行降准1个百分点 将释放超万亿银行资金

          央行再次周末“突袭”！昨天（19日）下午五点，央行宣布自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。这是自2月5日全面降低人民币存款准备金率以来，央行年内的二次降准，也是2008年11月以来最大力度的一次降准。初步测算，此次降准大约能释放资金12000亿元左右。扬子晚报记者此外采访各类人士，从对银行业、股市、P2P以及理财的影响方面做出解读。 

          基本信息面： 

      央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。 

        力度大      释放超万亿流动性  

        此次降准力度大、重点突出。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这次一次性下调1个百分点，力度之大是最近几年没有的（此前调整都是0.5个百分点），同时还实施了定向降准。
        总量上看，此次降准将释放出上万亿元的银行资金，对实体经济是巨大支持。截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。结构上看，定向调控再度发力，“三农”和小微企业将精准受益。 

        稳增长    加大金融支持力度  

        中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨日表示，一季度经济数据不甚理想，降准对于扭转经济颓势、稳增长无疑将起到及时雨的作用，同时有利于调结构，支持三农、小微等薄弱环节。 

        此次降准，既是因应宏观经济大环境的变化，也是应对货币供应新情况的必要调整。最近一段时期以来，中国外贸低位运行，美元预期走强，广义货币供应量M2增速偏低。由此造成的流动性缺口，使得商业银行的资金面偏紧，影响了银行对实体经济的支持能力。“此次降准不代表货币政策转向、也不是强刺激，因为没有额外增加流动性，只是弥补货币缺口，还是沿着稳健的货币政策、松紧适度的方向。”中国人民银行研究局局长陆磊表示。 

        三大板块受益，今天走势引关注 

        著名经济学家宋清辉在接受扬子晚报记者采访时表示，在当前经济增速不快的经济新常态下，货币政策相对宽松的预期下，央行降准将会给实体经济带来利好，同时，对银行、房地产股也是一种利好。他表示，在经济增速出现下滑的情况下，降准也让A股有望再拾升势。 

        据分析，股票市场上三大板块受益明显:  

        一、资金敏感型品种：银行地产都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，  利息敏感品种保险股也会小幅受益。  二、大宗商品类：大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。  三、高分红的新蓝筹：降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。 

        降准消息一出，朋友圈被迅速刷屏，其中最热的话题是：周一股市到底是涨还是跌？有朋友开玩笑说，“多空博弈在不开盘的周末就完成了”，具体而言，是“关于下周一的走势：前天我觉得低开低走，昨天我觉得低开高走，今天我觉得高开低走！” 

        扬子晚报记者上周五采访到、曾预测周末出利好对冲利空的南京市场分析人士则再次预测说：“要么低开高走，要么大幅高开低走，主要关注是否有强势板块引领。”他建议，“早盘如果冲太高就减仓，尾盘不掉再杀回。”  网友或博客中，也有不少人对周一操盘提出个人见解： 

        @隐者333：“散户还是不追涨，不恐慌，做自己懂的，牛市才能更赚钱。”

      丁大卫：“现在的情况有点复杂了，低开幅度不会大了，也许是平开或者高开了。由于主力对利空和利好的理解不同，所以明天大盘的震荡幅度会加大，成交量肯定会放大，因为有的要出去，有的要进来。操作上，高开可以减仓，预防再次出现高开走低的局面，但是盘中出现震荡走低，还是低吸的机会。” 

        理财收益或将降低  

        央行降准的消息，在银行业内人士看来，完全在市场预期当中。选择周末降准，也显示央行希望能减少对股市，房地产等市场冲击，长期利好资本市场，有力稳住经济。 

        从银行角度来看，金融改革深化、利率市场化推进已经改变了传统的银行业金融机构游戏规则。大幅降低存准也助于推动商业银行进一步加快向轻资产、节省经济资本、获取稳定回报的业务转型。 

        从短期来看，降准降低了中小企业的融资成本，促使P2P平台降低融资成本，提高竞争力。近期P2P行业开始稳健化、规范化，综合年利率呈现持续下降的趋势，可看出此行业逐步回归理性。据业内人士透露，降准不仅促使P2P平台收益率进一步降低，市面上的银行理财产品受此影响也会大幅下降，银行理财产品收益率有可能降到5%以下。与此同时，曾经在市面上火热的各种货币基金，比如余额宝等，也难逃此影响，业内人士预测，收益率有可能降到4%以下。由于P2P平台收益率从长期来看是下降趋势，为了避免后期收益率下降带来的损失，投资者会倾向于中长期标的。 

        降息还会远吗？  

        谈到降准空间，民生证券总裁助理、研究院执行院长管清友认为，未来降准还有一次空间，但具体次数还需看实体经济具体的运行状况。在管清友看来，降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，中短期来看，货币政策将维持中性偏松，利率、准备金率仍处下行通道，未来不排除继续降息降准的可能性。      （扬子晚报记者  徐兢  马燕  李冲  ）